2018年前11月全国商品房销售面积148604万㎡ 同比增长1.4%

图：2018年1-11月商品房销售面积、房地产开发投资额、新开工面积及同比增速

一、需求：商品房销售面积同比增幅继续收窄，单月同比降幅扩大

2018年1-11月，全国商品房销售面积为148604万平方米，同比增长1.4%，增幅较1-10月收窄0.8个百分点；销售额为129508亿元，同比增长12.1%，增幅较1-10月收窄0.4个百分点。

其中，住宅销售面积为128714万平方米，同比增长2.1%，销售额为109947亿元，同比增长14.8%；办公楼销售面积同比下降11.1%，销售额同比下降6.4%；商业营业用房销售面积同比下降5.1%，销售额同比下降0.2%。11月全国商品房销售面积同比下降5.1%，为连续第三个月同比下降，降幅较10月扩大2个百分点。

图：2012年至今全国商品房和住宅单月销售面积及销售额同比增速

数据来源：CREIS中指数据，国家统计局

二、供应：商品房开发投资额同比增速保持稳定，新开工同比增幅小幅扩大

房地产开发投资额同比增速保持不变，住宅开发投资额占比扩大。2018年1-11月，全国房地产开发投资额为110083亿元，同比增长9.7%，增速与1-10月持平。

其中，住宅开发投资额为78027亿元，同比增长13.6%，增速较1-10月回落0.1个百分点，占房地产开发投资的比重为70.9%，占比较1-10月扩大0.1个百分点。

图：2012年至今累计房地产和住宅开发投资及其同比增速

数据来源：CREIS中指数据，国家统计局

全国新开工面积同比增幅小幅扩大，房屋竣工面积同比降幅小幅收窄。

2018年1-11月，全国房屋新开工面积为18.9亿平方米，同比增长16.8%，增幅较1-10月扩大0.5个百分点；其中，住宅新开工面积为13.9亿平方米，同比增长19.3%，增幅较1-10月扩大0.3个百分点。全国房屋施工面积达80.5亿平方米，同比增长4.7%，增幅较1-10月扩大0.4个百分点；其中，住宅施工面积为55.7亿平方米，同比增长5.7%，增幅较1-10月扩大0.5个百分点。

全国房屋竣工面积为66856万平方米，同比下降12.3%，降幅较1-10月收窄0.2个百分点；其中，住宅竣工面积为47178万平方米，同比下降12.7%，降幅较1-10月扩大0.1个百分点。

图：2012年至今全国房屋累计新开工和施工面积及其同比增速

数据来源：CREIS中指数据，国家统计局

三、资金来源：房企到位资金同比增幅继续收窄，国内贷款同比降幅收窄显著

2018年1-11月，房地产开发企业到位资金为15.0万亿元，同比增长7.6%，增幅较1-10月收窄0.1个百分点。

具体来看，国内贷款为21807亿元，同比下降3.7%，降幅较1-10月收窄1.5个百分点；利用外资为102亿元，同比下降30.4%；自筹资金为50619亿元，同比增长10.0%，增幅较1-10月收窄0.8个百分点；

另外，其他资金来源中，定金及预付款为49551亿元，同比增长15.7%，增幅较1-10月收窄0.6个百分点，个人按揭贷款为21420亿元，同比下降0.9%，降幅与1-10月持平。

图：2012年至今全国开发企业到位资金同比增速及2018年1-11月各项资金来源同比增速

数据来源：CREIS中指数据，国家统计局

2018年1-11月，在开发企业各类资金来源中，国内贷款占比14.5%，与1-10月持平。自筹资金占比33.7%，较1-10月提高0.1个百分点。利用外资占比0.07%。其他资金占比51.7%，较1-10月下降0.1个百分点。

其中，定金及预付款占比33.0%，较1-10月下降0.1个百分点；个人按揭贷款占比14.3%，与1-10月持平。

需求方面，本月市场热度继续下降，全国市场销售面积及销售额均继续呈现调整态势，单月商品房销售面积同比连续三个月下降，且降幅扩大，市场预期明显转变，消费者观望情绪较浓。

供应方面，商品房开发投资额同比增速保持稳定，房企开发投资持谨慎态度，但在前端土地成交的推动下，开工意愿增强，全国房屋新开工同比增幅小幅扩大。

资金方面，房企融资环境依然偏紧，到位资金同比增幅继续小幅收窄，国内贷款同比仍下降，但降幅显著收窄，自筹资金增速继续放缓，房企资金不断承压下，推盘积极性仍较高，定金及预付款资金增速保持较高水平。

展望未来，房地产市场环境将继续严控，同时长效机制将稳步推进，进一步稳固市场预期，全国商品房销售规模增幅将持续回落，高规模土地成交及开工惯性支撑下，新开工将继续增长，尤其是热点城市，短期库存仍处历史低位，扩增新开工规模续补库存的内在动力仍然存在。